再破“牛熊分界”股指先扬后抑

　　本周沪深股指先扬后抑，均收出带上影的周阴线。其中，上证指数报收于4370.29点，全周下跌2.82%，再度跌破年线支撑，逼近前期低点；深成指收报16179.5点，全周下跌了1.92%。

　　本周是春节长假后第一个完整的交易周，前两个交易日，由于证监会先后放行新基金、批准九家新基金专户理财资格等政策消息趋暖，投资者受到激励积极做多，市场个股普涨，大盘小幅反弹。

　　就在市场憧憬着大盘能有进一步反弹之时，浦发银行再融资消息以及招商地产公布增发方案给了市场极大的打击。出于对市场资金面承接能力的忧虑以及蓝筹股再融资目的的怀疑，包括基金在内的投资者选择离场。大盘蓝筹股成为空军主力，带动股指连续三天下行。上证指数全周累计下跌2.82%，大幅失守号称“牛熊分界”的年线支撑。

　　上海财汇信息的统计数据显示，从周三到周五，A股市场已累计下跌294点，市值损失1.72万亿元。其中，仅周五一天，总市值就损失了9764.69亿元。而今年以来，上证综指的跌幅已达16.96%，市值损失超过4.4万亿元。根据上证所公布的数据显示，周五时沪市平均市盈率为49.47倍，这是沪市自2007年3月26日以来平均市盈率首次跌破50倍。

　　从成交额看，本周A股市场日均成交额高达1592.28亿，较上周同比激增七成。市场人士认为，其原因是本周消息面大起大落，引发各路资金快进快出。从行业指数看，周跌幅排名前三的行业指数分别是金融业、房地产业和交通运输业，跌幅依次为8.3%、4.12%和2.17%。

　　在大盘蓝筹股不断杀跌时，市场关注焦点又一次转向再融资“低发”领域——题材股。春节之后至周五收盘，农业、创投、化工、灾后重建等题材股轮番走强，深市中小板静态平均市盈率高达77.20倍，高于A股巅峰时期沪深两市的市盈率水平。有专家担心，这种情况并非市场健康的表现。综合

　　银行系QDII可投资日本股市

　　日本金融担当大臣渡边喜美22日在北京表示，日本金融厅与中国银监会就建立QDII制度监管合作框架达成协议，这意味着继香港、英国、新加坡之后，日本成为第四个获批的银行系QDII海外投资市场。

　　中国证券报

　　询价机构网上网下同时配售或受限

　　发行制度改革已经在悄然进行中。中煤能源在发行时，首次提高了回拨比例，由原来网上75%，网下25%调整到网上77.5%，网下22.5%。而目前正在发行中的中国铁建将网上配售比例进一步上调，网上配售比例达到80%，网下降低为20%。权威人士透露，中煤能源和中国铁建调高网上配售比例并非只作为特例存在，而将具有一定的普遍意义。上海证券报

　　23家公司下周限售股解冻

　　2月25日至2月29日，二级市场又迎来23家上市公司的限售股解禁。其中8家为深市主板公司，15家为沪市公司。

　　从这一批流通股份的类型看，金融街解禁部分属于公开增发机构配售股份，山东药玻解禁部分属于定向增发机构配售股份，三维通信和柳钢股份解禁部分属于首发原股东限售股份，大冶特钢等19家公司解禁部分属于股权分置限售股份。

　　下周限售股解禁上市公司为：S茂实华、大冶特钢、ST派神、*ST绵高、长丰汽车、*ST明星、金融街、美尔雅、长征电气、华闻传媒、嘉宝集团、山东药玻、风帆股份、三维通信、柳钢股份、招商银行、宁夏恒力、交大昂立、用友软件、深鸿基、兰花科创、合肥百货和华联综超。新浪财经

　　再融资要讲公德

　　再融资是判断股市走向的一块试金石，它试出的是这句老话：牛市供股锦上添花，熊市供股雪上加霜。虽说现在还不能认为是熊市，但进入中级大调整则是公认的事实。现在股价跌整个市场都痛，再融资不是某一家公司的事。对再融资公司来说一定要讲市场公德，大公司尤其应如此。

　　截至2月20日，已有44家上市公司提出再融资预案，累计融资额2600亿元；而2007年全年190家公司实施再融资时的融资总额仅为3940亿元。如此再融资“天量”，显然是当前的调整行情所难以容忍的。

　　从市场反映看，再融资形式中“公开增发”最不受欢迎，因为一则公开增发融资额巨大、增发价高，对市场抽血明显；二是它全部采用现金且绝大部分要小股东承担，大股东很少承诺参与增发。贺宛男

　　让蓝筹股再降两成

　　为了有效地减轻“再融资门”和大小非巨量解禁以及红筹股回归对市场的冲击力，笔者认为当务之急是挤大蓝筹的泡沫。以一年期银行利率(4.14%)的倒数为基准，对不分红或少分红的“大蓝筹”给以更低的市盈率估值。届时，看它们还有没有现在这样圈钱的冲动。

　　目前大蓝筹30倍左右的平均市盈率能否再下降20%呢？我认为是有可能的。

　　市场主力和广大投资者不妨主动实行战略转移——不求指数涨，只求个股赢。这当中招数很多，比如：弃大盘股，追中小盘股；淡化业绩，强化题材；放弃“白马”，捕捉“黑马”……紧紧把握三高概念股(高增长、高送转、高预期)、创投概念股、注资整体上市机会股、自主创新概念股这四大外延式成长性主题，于是，在“再融资门”压力下的股市，每天也未必不能讲述“春天的故事”。这样，既可以获得题材股的收益，又可以让大盘股下跌而有效地把平均市盈率降下来。

　　李志林