短期利空牌已经出完。不论是从紧的货币政策、连发央票回收资金，还是巨额融资、大非解禁，市场都已经提前作出了反应，比如这次连跌4天的导火索———中国平安的巨额再融资，已经得到上市公司在内的各方表态，可以说最黑暗的时刻已经过去。

　　市场担忧的大非解禁、股东减持因素。据统计的数据显示，事实上是有不少股东在解禁后选择了减持套现，不可否认，在锁定了一到两年之后，获利丰厚的情况下股东选择卖出套利是无可厚非的。但是，随着上市公司的业绩在这两年伴随股票价格的上涨，也出现了大幅提升。目前整个市场的市盈率估值已经从2008年初的41倍急剧下降到34倍，沪深300指数成分股由40倍下降到26倍，可以说目前这种估值水平已经处于3000点一带，已经具备了一定的吸引力，市场并没有继续减持的驱动力。

　　短期利好牌正在逐步打出。资金是股市的血液。近两周以来连续发行新基金，管理层对新资金的开闸放水，其利好影响是持续而长久的。上次新基金恢复发行，似乎就在去年这个时候，指数也是出现了大跌，这次的信号，会否造成历史重演？

　　盘面因素直接决定了市场走势。在4个月下跌50%之后，权重指标股已经是跌无可跌，进入了阶段性的底部。也就是说，近期大盘权重股不再具备持续向下的空间，而存在整体向上的反弹动力，因此，已经连续超跌的权重股和机构重仓股，或许成为多方反击的重要底牌。我们相信，在赚钱效应的刺激下，会有越来越多的资金选择具有低价、补涨、小市值等特点的个股进行猛烈炒作。

　　总体来看，市场已处于3000点附近的估值区域，杀跌力量的高姿态已经不复存在。投资者此时不能盲目做空，最好的操作策略是静待多头反攻时刻的到来。上证