3月20日，中石油发布了2007年业绩公告。由于0.75元的每股收益明显低于市场普遍预测的0.80元，公司股价重挫了3.01。国信证券研究员李晨发布了题为“中国石油：20元不是底”、投资评级为中性的快速点评。

　　他认为，没有丰富资源同时缺乏技术实力的中石油，其市盈率估值却是全球最高的。通过对中石油资源和技术优势的国际对比发现，其合理估值区间应在8~10倍市盈率，这一估值恰恰为2006年以前中国石油在香港国际市场上的估值区间。考虑到石油股短期供应稀缺影响和国内股市较为充裕的资金流动性，中石油较合理估值溢价100%是可以接受的。按照2008年中石油较为乐观的预测每股收益计算，其合理价值区间应在16元~20元之间。

　　“但是从现有市场数据看，中国石油2008年每股收益达到1元的概率非常低，加之溢价估值的短板效应日益凸显，20元股价是很难支撑住的。”李晨对目前部分机构认定中石油股价处于合理估值下限的说法表示了极大担忧。

　　按2007年每股收益0.75元计算，中石油市盈率已经达到30倍以上，相对公司业绩成长的不确定性，20元能否成为中石油股价的底部真还有点悬了。

　　21世纪经济报道