股市要走稳，取决于投资者对当前制约大盘上涨的六大利空因素的持续再评估。正是这六大利空因素，导致股市昨日大跌。

　　利空一：基金赎回压力

　　基金赎回压力是近期市场做空的重要动能。据wind统计，包括QDII在内的282家基金中，已有92家基金跌破1元，如果没有利好消息刺激，60%左右净值1元以上的基金仍面临较大的赎回压力。

　　利空二：通胀有望减弱

　　2月份居民消费价格总水平同比上涨8.7%。未来的CPI上涨压力将有所减轻，但股市注重的是CPI何时出现拐点，到那时，宏观调控的压力也将减轻。股市的跌势才有可能得到扭转。

　　利空三：经济增速放缓

　　2008年一季度经济增速放缓已经形成普遍预期，股市目前关注的是管理层如何根据一季度的宏观经济走势调整政策。我们认为，今年经济增速的最低点可能出现在4月，股市的转机也可能在4月后出现。

　　利空四：资金压力很大

　　截至3月21日，公布增发方案后的中国平安和浦发银行已分别下跌48.09%和36.23%，大小非减持将在08年对市场上涨造成持续压力。

　　利空五：政策信号模糊

　　近期除新批基金外，并没有其他明显的提振市场信心的政策出台。政府08年的工作重点始终将以控制通货膨胀为首要任务。我们认为，在“防止股市暴涨暴跌”方针下，管理层将逐渐弱化市场调控的角色。即便是“政府密切关注”股市，也不会向市场发出明确的政策信号，更多的是通过市场手段微调，让市场自身进行调节。因此，期盼管理层近期发出救市的政策信号是不现实的，投资者不易抱有过高期望。

　　利空六：改革措施不断出台

　　3月21日，证监会正式发布《创业板规则征求意见稿》和《征求意见稿起草说明》，这显示管理层发展多层次资本市场的决心不会因主板市场的承受能力而延迟。在大盘低迷的时候推出创业板、公司债、融资融券以及指数期货对市场的影响反而降到最小，后期上述改革措施有可能在今年陆续推出，这些措施的推出对市场仍将造成一定的影响。

　　综合以上分析，虽然上述因素对市场的制约在短期内不会消除，中期趋势仍不明朗，但对投资者的心理影响可能会逐渐削弱，市场信心也将逐步恢复。中财网