五大机构割肉出逃

　　昨日，沪市大盘再度收绿，小跌0.63%，中国太保(601601)不堪3亿网下配售股上市的重压，开盘即跌破30.00元的发行价，成为全流通以来首支破发的个股。昨日，保险类三支A股表现不一。太保、人寿大跌，中国平安传言有机构显身护盘逆市上涨。最引人关注的是，中金等五大机构割肉出逃，砸“破”太保。

　　3亿配售股砸破发行价

　　中国太保网下配售的3亿股，昨天开始上市流通，成交量较前一个交易日放大6倍，巨大的抛压使得中国太保低开反弹至29.80元后，再次下挫，以27.98元收盘，跌幅8.11%。

　　大盘次新股紧逼发行价

　　随着两市大盘不断创出新低，次新股的表现令人堪忧，到昨日收盘为止，超过70%的次新股股价低于上市开盘价。到昨日收盘时，中海集运、建设银行、中煤能源、中国石油等A股紧跟中国太保步伐，距离发行价不到10%的跌幅。其中，中海集运和建设银行距离发行价仅0.28元、0.5元，太保跌破发行价或拉开了今年个股破发的大幕。

　　见习记者刘洋

　　-破发现场

　　中金等机构抛10亿割肉盘

　　太保昨日破发成为市场焦点。开盘直接打在发行价之下的28.5元，昨日最高价也仅29.8元，最低价为接近跌停的27.6元。引人关注的是，三个月前雄心勃勃参与配售的机构投资者，三月后，割肉恐慌出局。上交所信息显示，包括中金在内的五大机构，成为太保破发的“元凶”，昨日共计抛售10.37亿元，按昨日28.5元左右的平均价，机构割肉抛售幅度在5%左右。昨日太保成交1.22亿股，成交金额34.92亿元，至少还有近2/3的配售股尚未猴急加入昨日的抛售队伍。

　　见习记者刘洋

　　-破发探因

　　高市盈率发行埋下祸根

　　濒临破发的个股中，中国石油作为亚洲最赚钱的公司，曾被投资者寄予厚望，广发证券高级分析师罗利长告诉记者，中石油的连续下行的动力主要来自上市时过高的估值，成熟市场石化行业的估值一般不会高于15倍，即便给予一定的溢价，合理的价格区间也应在15~20元之间，开盘时48.60元的高价显然是非理性的价格。相比另外两只保险股，中国太保61倍首发市盈率并不是行业内最高的，中国人寿、中国平安首发市盈率分别达97.8倍、76倍，但大盘开始调整后，投资者趋于理性，中国太保高市盈率产生的估值压力，是该股一路向下的主要原因。

　　见习记者刘洋

　　-破发警示

　　疲弱市道打新股风险来临

　　对于中国太保的破发，不少投资者对后市表示出担忧，华龙证券的邓丹称，不排除物极必反，太保或在此位置企稳的可能。太保的下跌过程历时3个月左右时间，“太保破发相比首日开盘即破发而言，象征意义大于实际意义”。他认为，作为去年牛市以来首支破发的次新股，它给打新投资者以警示，打新股并不是毫无风险，同时，也提醒管理层注意新股发行中IPO发行价过高的问题。

　　见习记者刘洋

　　山河智能增发股巨亏43%

　　去年11月以来增发股破发幅度平均达6.445%

　　昨日，中国太保跌破发行价已成为A股市场的重要新闻，同时也是沪深股市除权证外跌幅最大的一只股。回顾次新股的走势，都走在跌破发行价的边缘，而前期引人注意的增发股破发现象近期相对比较平静。昨日记者统计了去年11月到现在发行上市的增发股后，发现再增发的20只股票中有12只已经跌破增发价(见附表)，在未跌破增发价的8只股票中，有5只离跌破增发价已不远，真正走强的只有青松建化1家，增发上市以来上涨了44%。

　　统计数据显示，20只股票平均跌破增发价幅度达到6.445%，在破发个股中山河智能、云铝股份、名流置业居破幅前三位，破位增发价幅度分别为43%、34%和26%。同时我们还发现在这些股票中，去年底增发上市的股票市场表现开始趋于稳定，破位幅度也有所缩小；而在今年初上市的增发股中，集中抛压比较大，特别是大盘1月下旬到现在的大跌带动了这些股票大幅破发。另外，从数据上看破位增发价的股票与其发行数量关系并不大，而跟公司的发展有很大的因素。记者李晶