沪市月K线

　　唤牛篇

　　本周股指再次刷新调整行情新低，周K线形成了“8连阴”罕见的K线下探组合。值得重视的是，虽然大盘震荡下跌的趋势仍没得到根本性扭转，但股指下跌速率已明显放缓，尤其是本周四的反弹，说明抄底力量开始增强。

　　需要政策利好提振信心

　　中信金通证券首席证券分析师钱向劲认为，A股市场由6124点下跌到周四最低时的3271点调整行情本质已发生质的变化，从牛市调整行情转换成了熊市的第一下跌波，许多关键点位被击破后，市场自身的修复功能已经丧失，投资者情绪化抛售相当严重，后市A股价值中枢下移还将继续，下一步极有可能会在3271点附近震荡。

　　从估值看调整空间有限

　　华龙证券重庆公园路营业部副总经理邓丹认为，经过近半年的大幅调整，A股市场无论从技术上还是从估值来看，继续调整的空间已十分有限。包括金融、房地产、有色金属、钢铁等重点行业的价格水平都已进行了充分修正，特别是部分次新蓝筹股上市定位本身并不高，股价进入了相对的低风险区域，总体上机会大于风险，二季度行情仍然值得投资者期待。

　　关注高价值品种投资

　　重庆东金咨询公司总经理黄小宁认为，大幅调整后市场风险得到较充分释放，前期价格泡沫也得到有效挤压。整个市场的估值中枢出现了下移。目前A股前12个月静态估值水平已回到29倍，2008年的动态市盈率仅为20倍，已在一个相对合理的估值区间，一些核心蓝筹股投资估值已相当突出，外围资金可能进场吸纳估值偏低的一些中长线品种。他建议后市应注重高价值品种，对题材类和概念类股保持谨慎。记者李晶

　　本新

中国铁建A股连续上涨

　　弱市亮点1

　　3500关口机构下叉金融地产股

　　在3500点关口，金融股和部分地产股明显抗跌，往往出现整体性逆市上涨，场外资金逢低吸纳迹象十分明显。分析人士认为，金融和部分地产股近期值得重点关注。

　　大资金看重地产股

　　资金流向数据显示，在周三个股普跌情况下，大多数板块为资金净流出，只有金融、供水供气、建筑业、石化、石油、煤炭、钢铁、电力、交通运输等板块资金净流入。金融板块资金净流入数额达38.49亿元，买方活跃度明显强势。其中，中国人寿、招商银行、建行、浦发行、深发展A、中国太保、兴业银行、交通银行等资金净流入数额均较大。

　　部分房地产个股也受到大资金青睐，资金净流入较大个股为万科、中华企业。昨天，两市的成交金额虽比周三减少约257.1亿元，但资金净流入约54亿。广州万隆数据显示，金融板块继续保持强势，特别是保险、银行板块仍有资金继续流入4.9亿元，并且有部分资金流入有色金属、钢铁板块也加入了做多行列。其中，有色金属、钢铁分别流入资金10亿元、5.9亿元。

　　业绩支撑金融股反弹

　　分析人士认为，金融股的业绩优良有目共睹，2007年年报中国银行、工商银行、中国人寿业绩均不同程度增长，招行业绩大增100%以上，显示了行业良好的成长性。平安证券研究所总经理邵子钦则认为，目前来看，一季度将有逾半数银行业绩增幅超过50%。长期来看，银行板块走强是必然趋势。而申银万国在最新评级中，将浦发银行等8家银行股都给予获“增持”评级，宏源证券、中信证券、海通证券、中国平安、中国人寿亦被评为“增持”；国金证券、爱建股份、安信信托则被看淡，被给予“中性”的评级。

　　值得注意的是，近期部分房地产股走势坚挺，如万科A、中华企业、保利地产在大跌中几乎毫发无伤。浙商证券人士指出，近期楼市出现回暖的迹象明显，住宅期房签约大幅回升，也有望刺激地产股向好的回暖。个股可关注保利地产、万科A、华侨城A、招商地产、金地集团及有奥运题材的地产龙头股。

　　记者贾伟

　　弱市亮点2

　　低溢价A+H股弱市上涨英雄

　　去年的大牛市行情中，A股对港股的溢价一直在较长时间里高企。但今年来大大高出H股市场估值的A+H股板块，跟随市场走出一轮急跌调整，自大盘从6124.04高点回落至今，A+H股板块除创业环保一直在7元~13元大区间调整后上冲至12元附近外，其它A股至少有20%以上的跌幅，4月2日，中国铁建A股与H股更是出现去年以来首次倒挂。

　　如此大幅下挫挤出高估值风险，使拥有更优风险收益边际低溢价的A+H股，在本周无疑被避险资金看作是下跌行情中的保险箱。在近半个月的快速下跌中，低溢价A+H股走势明显强于大盘，华龙证券邓丹认为，短期内已有资金做多低溢价的A+H股，估值回归后的A+H股已有企稳迹象。他认为，目前A股市场估值已回到一个较为合理的位置。

　　见习记者刘洋