印花税下调刺激下，新股民增多。陈启宁 摄

　　上周五上午，管理层“智囊团”齐聚富凯大厦证监会会议室，召开闭门会议。记者了解得知，本次会议核心议题是“大小非”解禁的后续办法，会议形成决议后，将向更高层汇报。分析人士认为，关于限制“大小非”的细则，有望出台。

　　消息人士透露，本次会议的召集人是中国证监会前主席周正庆和中国人民银行前行长李贵鲜，周正庆主持了会议。“会议开始之前，尚福林赶来看望了大家。”一位与会人士告诉记者。不过，尚福林并没有参与会议，而证监会有关负责人旁听了会议。记者通过多渠道了解，此次会议的核心议题正是如何进一步规范大小非减持。

　　4月18日，上证指数暴跌3%逼近3000点，最大的权重股中国石油跌破发行价，当天晚上，证监会公布了《公司解除限售存量股份转让指导意见》，对“大小非”解禁进行规范，超过总股本1%的大小非上市，必须通过证交所的大宗交易系统。不过，这一“利好”却没有振奋投资者信心，第二天，两市高开低走，深证成指甚至收绿。

　　仔细分析，“大小非”指导意见“漏洞百出”，比如限售股东完全可以减持0.999%方式，以躲避1%的“红线”。在指导意见实施当天，中体产业第二大股东金保利就在二级市场抛售占总股本0.999%的限售股。

　　更有投资者指出，大股东还可以“过桥减持”，即a股东新成立一家b公司，或者找一家兄弟b公司作为过渡，a股东将大小非解禁股通过大宗交易平台，一次性转让给b公司，由于b公司的二次减持不受以上新政策控制，这样b公司就可以通过二级市场直接大肆抛售。可以说，“大小非”逃避指导意见毫不费力。

　　“交易所方面只能限制普通大小非的解禁速度，增加透明度，制造点抛售难度，实际上更多的是恢复市场信心层面。”有专家分析说。消息人士透露，以做市商制度来进行限售股转让，成为业界的一种建议。即大宗交易系统参照目前的银行间债券市场，以券商作为中间人，对销售股进行批发转让，在股市下跌时买进，在上涨的时候卖出，一方面，做市商可以稳定市场价格；另一方面，券商在中间赚取中介费，经纪和投行业务部门的新业务会有增长点。不过，券商也要承担相应风险。“券商以现有的实力，还不足以和大小非抗衡。”资深分析师李世彤说。华夏时报