获利回吐反复震荡成交额萎缩

　　围绕3500点震荡

　　昨日沪深股市呈震荡整理的格局。早盘沪指大幅低开后围绕3500点关口反复震荡，两度反弹均未能翻红，随后出现明显回落；午后，题材股活跃，推动沪指探低后有所回升，但是以中石化为代表的权重股依然抛压较重，沪指在触及盘中高点后再度回落。两市成交额共计约为1618.2亿元，较上一交易日有较大程度萎缩。

　　工商银行和中信银行昨日分别有28亿股和5亿多股的限售股解禁，中国石化和中国人寿受一季度净利润均锐减六成以上，两大因素明显拖累股指，而中国石油和中国平安将分别在昨晚和今晚先后公布一季报，也在一定程度上引发市场忧虑情绪。

　　同时，公开信息显示，大宗交易系统每天都有交易发生，且出现了两笔突破1%的单笔交易，相当部分交易价格更低于二级市场价格。可见大小非减持的速度似乎有增无减。

　　整体来看，两市个股下跌家数略多于上涨家数，涨停个股超过20家，跌停个股10家。新能源、创投、环保、奥运、三通等题材股午后较为活跃，早盘表现强势的券商板块午后一度翻绿，有色金属、地产、煤炭石油等板块处于跌幅前列。

　　紫金矿业等3只上周五上市新股遭遇今年以来最严重的爆炒，昨日爆炒后的恶果开始显现，3只个股开盘即被齐齐封住跌停，直至收盘跌停均未曾打开。

　　市场分析师认为，市场内部的分化已经开始产生，大盘股在昨日的表现已经开始弱于小盘股。前期涨幅较大的板块可能会出现滞涨，而一些涨幅偏小的板块可能会补涨，投资者对此应有心理准备，利用反弹的机会，完成仓位和结构的调整。短线大盘在3600点附近具有一定压力，从技术上看可能是构筑头肩底的右肩形态。此外，随着新股发行方式的进一步完善以及小额资金中签率提高的妥善方案势必对增强入市资金起到积极性推动作用，因此中线仍可看好。

　　属于正常调整

　　嘉实基金：今年通胀有望震荡回落，预期全年CPI将降到6%左右。截至上周四，A股市场2008年的动态市盈率已降到18.8倍，2009年估值为16倍。而且A、H股的溢价已降至低水平，部分公司A、H股价格已出现阶段性倒挂，A股市场总体已回落到价值投资区域。二季度投资主题主要包括通货膨胀、内需、节能减排以及人民币升值等，相对优势行业有能源与原材料、医药、零售、航空等。

　　广发证券：股指的下跌仍属正常调整，可以对股指的大幅回升起到夯实作用，股指仍处在相对强势区域，投资者仍可在优质股的调整中逢低介入。

　　北京首放：大盘短线调整可视为构造头肩底的右肩，中级反弹的趋势不会改变，操作上可考虑逢低吸纳被低估的优质股。

　　汇阳投资：技术上的合理调整仍利于后市反弹行情的展开。短期内，股指还将有所反复，因此投资者不必追涨杀跌逢后市震荡调整之时，可以选择优质个股中线持有。

　　世基投资：适当回调是在预料之中，技术形态上，短线上有调整加固的需求。投资者操作上应适当控制仓位，注意个股波段运作。

　　广州万隆：由于大盘已经连续两天走出回调行情了，估计今天将上升，其走势有两种可能性：其一，经过这两天的调整后，就直接步入主升段；其二，再冲高后，就步入2浪C的调整，然后再走主升段，其持续性可能有两三周。综合