昨天的调整震荡在意料之中，但跌幅稍微显大。

　　从短线来看，前段涨幅太大了，很多个股涨幅超过30%、40%，短线的技术指标都处于超买状态，暴涨造成现在获利回吐的压力很大，应该有一个调整的周期。

　　从政策面看，经过前期的连续下跌，市场想有一个中期行情就必须解决两件事情，一个就是印花税，还有一个是大小非解禁的问题。现在印花税已经降下来了，但是大小非的影响还是不容忽视，虽然证监会给予了规范，但是缺乏具体化。大小非连续出现违规减持，考验政策的刚性，也给市场带来较大的忧虑和压力。市场现在无法强势向上突破的压力很大程度来源于此。

　　另外，最近由于国际市场原油价格的上涨导致对通胀的担忧进一步加剧。政策方面对房贷的限制更加严格，进一步紧缩银根，这对市场其实都有很大的影响。短期之内还应该是一个震荡调整的态势。众多的因素表明，昨天的中阴线预示着主动性调整已经来临。

　　从技术角度分析，大盘在持续反弹之后，近期在60日均线下方反复消化整理，量能也出现一定的萎缩，技术上到了方向选择的时候，如果没有量能和有效热点的配合，市场的宽幅震荡将频现。

　　大盘在探底3000点的政策底后，前期的向上跳空缺口暂时不会马上回补。因为如果短线回补缺口，股指再次探底的可能性将大增，这样将使好不容易聚集的做多热情再降至冰点，估计这是市场和政府都不愿意看到的。当然，大盘的筑底反弹行情也不是一帆风顺的，目前市场继续下行有均线系统的支撑，而反弹则将面临60日均线的压力，震荡调整将是近期大盘运行的主基调。具体而言，从3000点反弹到3786点，按照50%的回调幅度分析，3786点减393点等于3393点。也就是说，只要3400点没有被跌破，那么就属于正常合理的技术性调整。换言之，本次调整目标或在3400-3500点附近。综合