十连阴后 大起大落 送走惊魂一周

　　大跌入尾声?

　　上周A股再创调整新低，十连阴后，又大起大落，沪指一周累计下跌1.29%，深成指跌幅高达5.67%。这已是沪深两市连续第五周下跌。A股前一轮大熊市，从2245点跌至998点，前后花了4年多时间，股指调整幅度为55%。而股指从2007年10月16日的6124.04点到最低的2695点，落差达到3428.41点，下跌幅度达到55.98%，仅用了8个月时间就完成了一次历史罕见的暴跌行情。

　　随着非理性杀跌愈演愈烈，近期两市个股屡屡出现大面积跌停的景象，跌破发行价、跌破增发价的个股急剧增加，三元多股价的股票高达50只左右，消失已久的2元股也重现市场。显示市场投资信心全面溃失，人气极度低迷，投资者如惊弓之鸟竞相杀跌，恐慌性演绎到极点。

　　市场人士指出，这一波大跌行情，现在已进入尾声。虽然短期并不能排除股指还可能再创新低，但大盘进一步大幅下跌的空间已经不大。从估值角度看，已经处于A股估值的历史低位，即使考虑GDP增速放缓，上市公司业绩增速下滑，整个市场估值水平也已经合理，中线投资价值已重新显现。随着市场估值水平的大幅下降，A股对场外资金的吸引力与日俱增。

　　尽管目前股指仍未走出下跌趋势，市场信心的恢复也不可能仅仅依靠单日长阳，但上周出现的低位宽幅震荡是大盘见底的重要信号，大盘由此展开中级行情的可能性较大。非理性的暴跌也预示报复性反弹即将到来，A股市场有“五穷六绝七翻身”的说法，7月将至，眼下应加紧进入备战期了。

　　多空分歧大

　　信达证券：上周股指收出阴十字星，预示空头形势开始逆转，中期底部基本确认，大盘由此展开中级行情的可能性较大。

　　国泰君安：无论从短期还是长期来看，能源提价利好相关企业盈利。

　　平安证券：短期A股市场止跌回升的概率将增加。经历大幅下跌之后，目前A股相对吸引力指数已经“由负转正”，反映A股市场目前的估值水平已经具备中长期吸引力。

　　天相投资：行情可能已经跌过了头，市场在暴跌后自身存在修复要求。

　　招商证券：3000点以下是战略性建仓区域。

　　申银万国：目前国内国外经济形势依然严峻，利空因素很多，股市还会面临较大压力，中期不乐观，建议减磅观望为宜。

　　中金认为：当前股价还仍难言见底。建议投资者谨慎对待可能的反弹，控制仓位，资产配置偏重防御性。

　　齐鲁证券：预计本周维持震荡下跌趋势，支撑在2250点-2500点。

　　华夏成长：投资者信心受到冲击，预计本周支撑在2250点-2500点。